Publié le 16.10.2023
Or, argent et dollar constituent le trio gagnant (semaine du 9 au 14 octobre 2023)
Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.
Après un début de mois vraiment compliqué, les marchés financiers ont connu une semaine plutôt positive. La lueur d’espoir est venue des taux d’intérêts qui jouent depuis le début de l’année un rôle pivot dans l’évolution des actions. Après des tensions importantes sur la courbe longue des taux américains, la détente observée la semaine écoulée a permis aux indices actions de renouer avec des performances légèrement positives. Le 10 ans américain a ainsi baissé de près de 25 points de base (bps) revenant vers les 4,60 %, et les actions américaines ont pu se stabiliser (S&P 500 +0,47 % en USD). Les différentes déclarations des membres de la Fed, indiquant que la hausse des taux semblait suffire actuellement, a permis aux marchés de souffler un peu. De plus, la confirmation de la stabilisation de l’inflation américaine à 3,7 % plaide en faveur de ce statu quo.
Cependant, la montée des risques géopolitiques a plus particulièrement servi les valeurs refuges avec une hausse de l’or de 3 %, de l’argent de plus de 4 %. Le dollar quant à lui, revient vers la zone des 1,05 contre l’euro. Le prix du baril de pétrole a, de son côté, augmenté de près de 8 % sur la semaine. En revanche, la nervosité des investisseurs a augmenté et l’indice VIX, indice de la volatilité des actions américaines (également appelé “l’indice de la peur”), signe la plus forte hausse en montant de 15 % à près de 20 %.
En termes de micro-économie, la publication des banques américaines a été plutôt bien accueillie par les investisseurs : bénéficiant de la hausse des taux d’intérêts, les résultats de JP Morgan, de Citigroup et Wells Fargo ont dépassé les attentes des analystes.
En Europe, la détente des taux longs a aussi entrainé l’indice Stoxx600 à la hausse (+0,98 %). Cependant, lors d’un discours à une réunion du FMI, la Présidente de la BCE Christine Lagarde a clairement annoncé que, même si le phénomène de désinflation était bien engagé, elle n’hésiterait pas à continuer à augmenter les taux européens. En France, les prix à la consommation connaissent une hausse en septembre de 0,6 % ce qui porte l’inflation annuelle à 5,7 % et de 4,6% sur l’inflation cœur.
Achevé de rédiger le 16/10/2023.
A propos de l'auteur
Nadine Trémollières - Directeur du Pôle Primonial Portfolio Solutions.
Diplômée de l’ESG, Nadine Trémollières a débuté sa carrière comme Trader à la Caisse des Dépôts et Consignations pendant plus de 10 ans à Paris et à New York. Elle a ensuite intégré les équipes d’AXA IM, en qualité de Gestionnaire puis Responsable des marchés de taux émergents avant de rejoindre Pictet AM à Genève en tant que Responsable de la gestion obligataire des produits « Total Return ».
Depuis 2008, elle était Gestionnaire senior multi-asset chez HSBC Global AM à Paris. Nadine Trémollières a rejoint le groupe Primonial en 2014 pour prendre la direction de Stamina AM, société de gestion au sein de la multi-boutique de Primonial (intégrée à La Financière de l’Echiquier fin février 2018). Au printemps 2018, elle prend la direction du Pôle Primonial Portfolio Solutions nouvellement créé.
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