L’Hebdo des marchés : semaine du 08/03/2021 au 12/03/2021

La semaine passée a été très positive pour les marchés d’actions mondiales. Ces derniers ont tous fortement progressé, à l’exception de l’indice chinois qui termine quasiment à l’équilibre. L’indice MSCI World (en USD) a gagné près de 3 % dans le sillage de l’Europe qui, une fois n’est pas coutume, surperforme les autres indices. Ainsi, l’indice Eurostoxx 50 (représentant les 50 plus grosses capitalisations européennes) a bondi de 4,46 % sur la semaine. Le CAC 40 est sur le même rythme (+4,56 % en gain hebdomadaire) et affiche une très solide performance depuis le début du mois (+6 %). Les investisseurs ont été rassurés par le discours de la Banque centrale européenne qui s’est tenu jeudi et qui n’a pas donné lieu à une modification des mesures en place. Néanmoins, le comité a décidé d’accélérer significativement le rythme d’achats d’actifs mis en place dans le cadre du plan de soutien pour faire face à la pandémie (connu sous le nom de « PEPP », Pandemic Emergency Purchase Programme). À court terme, l’impact de cette décision devrait mettre une pression baissière sur les taux d’emprunt d’États à long terme.

Au point de vue sectoriel, le scénario de reflation continue de favoriser les actifs liés à la réouverture des économies (loisir, voyages, matériaux de base), même si la situation sanitaire en Europe peine à s’améliorer. Les valeurs bancaires ont également connu de forts rebonds, grâce à la pentification* des courbes des taux qui améliorent leurs marges. Après leur envolée sur les dernières semaines, les taux obligataires américains ont modéré leur volatilité, à l’instar du taux à 10 ans qui a terminé la semaine sur un niveau quasi-stable de 1,60 %. Les valeurs technologiques ont repris leur progression et ont gagné 2,14 % sur la semaine (Nasdaq en USD), presque au même niveau que le S&P 500 qui a progressé de 2,69 % (en USD). Enfin bonne nouvelle, le plan de soutien à l’économie américaine, soutenu par l’administration Biden, a été définitivement adopté ! Cette mesure permettra d’injecter 1 900 milliards de dollars dans l’économie américaine au cours des prochains trimestres.