L'hebdo boursier : une semaine défavorable à l'ensemble des indices

Dans la continuité du mois de février, la semaine écoulée a été une nouvelle fois défavorable à l’ensemble des indices boursiers. Les États-Unis reculent de -2,66 % (S&P 500 en USD), l’Europe abandonne -1,54 % (MSCI Europe en EUR) et les pays émergents perdent -3,30 % (MSCI Emerging Market en USD) principalement entrainés par la Chine qui chute de -5,27 % (MSCI China en USD).

Le retour des « minutes de la Fed » a confirmé l’objectif principal de la Réserve fédérale américaine de revenir à des niveaux d’inflation jugés viables, proches des 2 %. Compte tenu des chiffres qui confirment la résilience de l’économie américaine (PMIs Flashs qui ressortent supérieurs aux attentes), l’hypothèse de la poursuite du durcissement monétaire de la banque centrale américaine est très largement attendue par le marché. D’autant que l’inflation dite « core » (de base) qui exclus les prix de l’énergie et de l’alimentation, affiche un taux à 4,70 % contre 4,30 % espérés.

Dans ce contexte, l’Euro poursuit sa baisse (-1,37 %) face au dollar sur la semaine et le taux à 10 ans américain se rapproche de 4 % en atteignant 3,94 %. En Europe, les actions accusent une moindre baisse que celles outre-Atlantique. Le taux d’inflation se maintient à 8,60 % et les PMI Flashs sortent supérieurs aux attentes. Signe de l’attractivité des valorisations des petites et moyennes capitalisations, ces-dernières baissent légèrement moins que les plus grandes capitalisations : -1,49 % pour le MSCI Europe Small Cap.

Les marchés chinois ont fortement souffert cette semaine des tensions géopolitiques mondiales. L’accueil par Vladimir Poutine à Moscou du chef de la diplomatie chinoise, les ballons espions chinois dans le ciel américain et l’augmentation des troupes américaines à Taiwan ne font qu’aggraver la santé des marchés financiers qui sont pourtant à des niveaux de valorisations attractifs. En outre, les États-Unis pourraient poursuivre leurs mesures de protectionnisme contre les produits technologiques chinois en limitant les importations des semi-conducteurs avancés fabriqués par les entreprises sud-coréennes en Chine, dans le but de contrecarrer les ambitions technologiques de Pékin et de bloquer ses avancées militaires.

Au Japon, le chiffre de l’inflation, au plus haut depuis 41 ans s’établit à 4,30 %, au niveau des attentes. Néanmoins, le nouveau gouverneur de la Bank Of Japan (BoJ), Kazuo Ueda, a déclaré que le maintien de la politique monétaire ultra-accommodante de la BoJ restait approprié.

Achevé de rédiger le 27/02/2022.