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Par Primonial - Publié le 06.02.2023

L’Hebdo boursier : une semaine calme et positive (du 30/01/2023 au 03/02/2023)

Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.

Le télescopage des réunions des deux grandes banques centrales de la planète (la Réserve fédérale américaine et la Banque centrale européenne) aurait pu entraîner une forte volatilité des marchés financiers, mais la semaine écoulée s’est révélée plutôt calme et positive avec une progression de 1,26% des actions mondiales (MSCI World en USD).

La banque centrale américaine a ouvert le bal dès mercredi pour annoncer un huitième resserrement consécutif de ses conditions monétaires. La hausse de 25 points de base, de 4,5% à 4,75%, a été plus modeste que précédemment même si le discours de Jerome Powell a été plus « faucon », ce qui signifie qu'il est pour une politique monétaire plus stricte et qu’il n’exclut donc pas de futures hausses des taux d’intérêt afin de garder le contrôle sur l’inflation. Ainsi, Jerome Powell a reconnu que le mouvement de désinflation était plus fort qu’anticipé mais qu’il était encore trop fragile pour abandonner le biais restrictif de la politique monétaire.

La publication en fin de semaine du très fort rebond des créations d’emplois aux États-Unis (+517 000) et de la baisse du taux de chômage à 3,4% (soit le taux le plus bas depuis 1969) semble indiquer que les resserrements monétaires successifs n’ont pas eu encore raison de la croissance économique. Le tassement de la progression du salaire horaire (+0,3% en janvier, contre +0,4% en décembre) constitue aussi une bonne nouvelle. Les investisseurs continuent à voir les marchés sous un angle positif, en atteste la progression du S&P 500 (+1,69% en USD) et surtout celle du Nasdaq qui continue son rebond en 2023 (+3,36% en USD sur la semaine et +15% depuis le début de l’année). Les publications de résultats trimestriels des principaux Gafam sont ressortis mitigés et pourtant n’ont que peu affecté les investisseurs des valeurs technologiques qui achètent juste la baisse des taux longs.

En Europe, le ton de Christine Lagarde a été aussi restrictif qu’outre atlantique et a monté les taux directeurs européens de 50 points de base. Elle a aussi indiqué que d’autres resserrements monétaires étaient à attendre tant que l’inflation n’était pas sous contrôle. Pourtant, comme aux États-Unis, les investisseurs ont cru lire dans ses propos que la fin des resserrements monétaires était en vue. Résultat, l’ensemble des taux se sont détendus d’environ 20 points de base. Les actions européennes ont continué leur progression avec une hausse hebdomadaire de 1,92% sur les grandes valeurs (Eurostoxx 50) et tous les secteurs profitent de cette embellie.


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