Nouvelle hausse des taux aux Etats-Unis et en Europe et marchés mondiaux en léger recul (semaine du 2 au 5 mai 2023)

Comme attendu, la semaine passée, la banque centrale américaine (FED) et la banque centrale européenne (BCE) ont continué leurs resserrements monétaires en réhaussant leurs taux directeurs d’un quart de point. Pourtant les approches divergent. 

Autant la FED n’a pas donné d’indication claire sur la poursuite ou non de ce resserrement, autant la BCE a, par la voix de sa Présidente, acté que d’autres hausses allaient intervenir dans les prochains mois, portées par une inflation sous-jacente trop élevée. Ainsi les anticipations des investisseurs sur des baisses de taux outre-Atlantique dès la fin de l’année semblent perdre de la consistance. Les marchés ont cependant peu réagi à ces annonces et s’inscrivent cette semaine en petite baisse. Les actions mondiales abandonnent 0,45% sur la semaine avec un recul plus marqué du S&P 500 (-0,78 % en USD) que des actions européennes (Euro Stoxx 600 à -0,11 %).

Du côté de l’activité économique, les chiffres de l’emploi aux États-Unis sont toujours dynamiques avec 253 000 créations d’emplois en avril et un taux de chômage à nouveau en baisse à 3,40%. Si ces chiffres ne semblent pas forcément compatibles avec une « pause » de la banque centrale, la pression des marchés sur les banques régionales qui a resurgi en début de semaine, pourrait obliger la FED à suspendre pendant quelques mois ses hausses de taux pour éviter d’aggraver les difficultés financières de ces banques.

L’Europe connait, elle aussi, une embellie du marché du travail et le chômage atteint son plus bas historique à 6,5 % de la population active. Cependant l’activité économique ralentit progressivement, comme le montre les chiffres des ventes au détail dans la zone euro, en baisse de 1,2 % au mois de mars soit un recul en glissement annuel de 3,8 %.

Enfin, la Chine affiche un petit rebond sur la semaine (MSCI China à +0,70 % en USD) mais la sous performance reste marquée depuis le début de l’année par rapport aux pays développés avec le MSCI China à 0 % en USD contre le MSCI World à +9,8 % en USD. Malgré la levée des restrictions sanitaires, l’activité économique peine à redémarrer, pénalisée par une faiblesse de la demande externe mais aussi domestique.

Achevé de rédiger le 09/05/2023