Par Primonial - Publié le 24.07.2023
L’Hebdo boursier : dans l’attente des discours des banquiers centraux, les investisseurs restent prudents (semaine du 17/07/2023 au 21/07/2023)
Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.
La semaine passée, les indices ont fini en ordre dispersé. Les actions américaines progressent légèrement de +0,70 % pour le S&P 500 (en USD), les larges capitalisations européennes diminuent de -0,20 % et la Chine corrige de -2,61 %.
En amont des différents discours des banquiers centraux, les investisseurs restent prudents. La grande majorité d’entre eux s’attend à une dernière hausse de taux pour la Réserve fédérale américaine, avant un possible plateau de plusieurs mois. Aux États-Unis, le marché des taux continue de se tendre sur toutes les maturités. Les publications sur le marché de l’emploi américain confirment un probable « atterrissage en douceur » et non une forte récession : les inscriptions hebdomadaires au chômage ressortent au-dessus du consensus (228 000 vs 240 000 attendus). Parmi les différentes publications trimestrielles, Tesla (-7,59 %) et Netflix (-3,26 %) déçoivent et emportent avec eux le Nasdaq (-0,90 %, en USD) qui clôture la semaine en territoire négatif.
En Europe, malgré des niveaux de croissance décevants en zone euro, les attentes du marché n'ont pas vraiment dévié. Ils prévoient que Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, annonce une nouvelle hausse de taux. Les actions européennes avancent en ordre dispersé : les larges capitalisations diminuent tandis que les petites capitalisations, délaissées depuis l’an dernier, progressent de +0,89 %. A contrario du marché américain, les taux européens se sont détendus sur quasiment toutes les maturités.
En Asie, l’Empire du milieu confirme sa position de « mauvais élève » depuis le début de l’année. Les conditions géopolitiques n’aboutissent pas à une meilleure visibilité, la reprise de l’économie chinoise déçoit malgré une classe moyenne de plus en plus fortunée et cela se matérialise par le manque de flux entrant sur les indices d’actions chinois.
Du côté des métaux précieux, l’or (+0,34 %) progresse naturellement emporté par les craintes des discours des banquiers centraux tandis que la demande de platine (-1,08 %) et d’argent (-1,35 %) diminue à cause du ralentissement économique. L’Euro diminue légèrement face au dollar (1,11 EUR/DOL) mais revient à son niveau d’avant le conflit russo-ukrainien.
Achevé de rédiger le 24/07/2023.
À propos de l'auteur
Nadine Trémollières - Directeur du Pôle Primonial Portfolio Solutions.
Diplômée de l’ESG, Nadine Trémollières a débuté sa carrière comme Trader à la Caisse des Dépôts et Consignations pendant plus de 10 ans à Paris et à New York. Elle a ensuite intégré les équipes d’AXA IM, en qualité de Gestionnaire puis Responsable des marchés de taux émergents avant de rejoindre Pictet AM à Genève en tant que Responsable de la gestion obligataire des produits « Total Return ».
Depuis 2008, elle était Gestionnaire senior multi-asset chez HSBC Global AM à Paris. Nadine Trémollières a rejoint le groupe Primonial en 2014 pour prendre la direction de Stamina AM, société de gestion au sein de la multi-boutique de Primonial (intégrée à La Financière de l’Echiquier fin février 2018). Au printemps 2018, elle prend la direction du Pôle Primonial Portfolio Solutions nouvellement créé.
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