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Par Nadine Trémollières, Directeur Primonial Portfolio Solutions - Publié le 03.04.2023

Bonne tendance des marchés malgré des épisodes de volatilité réguliers (semaine du 27/03/2023 au 31/03/2023)

Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.

La dernière semaine du trimestre a validé la bonne tendance des marchés d’actifs risqués en 2023 malgré des épisodes de volatilité réguliers. Le MSCI World progresse sur la semaine de 3,77% (en USD) et de 7,73% (en USD) depuis le début de l’année. La confiance des investisseurs semble être revenue sur les marchés, avec l’éloignement du risque bancaire. Les autorités politiques américaines se sont d’ailleurs prononcées en faveur du renforcement de la surveillance bancaire pour les banques de tailles intermédiaires avec la réintroduction des « stress tests » (test de résistance à de forts chocs exogènes) qui avaient été supprimés par l’administration précédente. Les actions américaines profitent aussi de la stabilisation du marché obligataire et progressent de 3,50% (en USD) sur le S&P 500 et de 3,25% (en USD) sur le Nasdaq.

En Europe, le rebond s’affiche nettement également avec une hausse de 4,11% du Stoxx 600 et des chiffres d’inflation de la zone euro au mois de mars qui sont ressortis à 6,9% (en glissement annuel) contre 8,5% en février. Les effets de base expliquent en partie ce mouvement de désinflation avec une chute importante des prix de l’énergie alors que l’inflation cœur (hors énergie et alimentation) reste forte à 7,5% (contre 7,4% en février). Cette situation justifiera sans doute de futures hausses des taux directeurs de la part de la BCE. D’autant que l’inflation diffère fortement entre les différents pays de la zone euro : +3,1% en Espagne contre +17,6% en Lettonie.

En Chine, la publication des enquêtes d’activité démontre un ralentissement de la production sous l’effet d’une demande mondiale plus ralentie. Après un rebond en fin d’année à la suite de l’abandon des mesures sanitaires, l’indice PMI manufacturier chinois tombe à 50, impacté par la baisse des nouvelles commandes à l’export. Le MSCI China continue son rebond et affiche un gain hebdomadaire de 2,32% (en USD) après une performance solide en mars de +4,52%.


Achevé de rédiger le 03/04/2022.

A propos de l'auteur

Nadine Trémollières - Directrice du Pôle Primonial Portfolio Solutions

Nadine Trémollières - Directeur de Primonial Portfolio Solutions

Diplômée de l’ESG, Nadine Trémollières a débuté sa carrière comme Trader à la Caisse des Dépôts et Consignations pendant plus de 10 ans à Paris et à New York. Elle a ensuite intégré les équipes d’AXA IM, en qualité de Gestionnaire puis Responsable des marchés de taux émergents avant de rejoindre Pictet AM à Genève en tant que Responsable de la gestion obligataire des produits « Total Return ».

Depuis 2008, elle était Gestionnaire senior multi-asset chez HSBC Global AM à Paris. Nadine Trémollières a rejoint le groupe Primonial en 2014 pour prendre la direction de Stamina AM, société de gestion au sein de la multi-boutique de Primonial (intégrée à La Financière de l’Echiquier fin février 2018). Au printemps 2018, elle prend la direction du Pôle Primonial Portfolio Solutions nouvellement créé.

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