Par Nadine Trémollières, Directeur Primonial Portfolio Solutions - Publié le 29.08.2023

Des marchés légèrement positifs malgré une dégradation des indicateurs économiques (semaine du 21/08/2023 au 25/08/2023)

Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.

Cette semaine aura permis aux indices actions de retrouver un peu de vigueur après les prises de profit du début de mois. Les actions mondiales progressent légèrement de 0,52 % (MSCI World en USD), principalement soutenues par les actions américaines (S&P 500, +0,84 % et Nasdaq, +1,69 % en USD).

La réunion annuelle des banquiers centraux qui s’est tenue en fin de semaine à Jackson Hole n’a pas apporté d’éléments nouveaux et le discours tant attendu de Jérôme Powell n’a pas surpris les investisseurs.

Sous réserve d’une croissance économique solide, la Fed devrait poursuivre son resserrement monétaire mais avec prudence. Ce terme permettant d’affaiblir l’hypothèse d’une remontée significative des taux directeurs.

Les dernières statistiques économiques indiquent un ralentissement certain de la croissance américaine avec un indicateur PMI composite largement en baisse par rapport au mois dernier (50,4 contre 52).

D’un point de vue micro-économique, même si les résultats trimestriels historiques de Nvidia ont soutenu le secteur technologique en général et celui de l’IA en particulier, les valorisations sont tendues ce qui pourrait freiner le potentiel de hausse dans le futur.

En Europe, les marchés actions signent également une semaine positive (+0,69 % sur le Stoxx 600) et ce, malgré la constante dégradation des statistiques économiques. Les indices PMI sont déjà en zone de contraction dans le secteur manufacturier suivis par les PMI services (48,3 contre 50,2 en juillet). Ainsi l’Euro recule contre le Dollar à 1,08 et perd près de 2,5 % sur le dernier mois. Du côté de la Chine, les actions repartent dans le rouge malgré la baisse des taux directeurs.

Ces mesures semblent trop faibles pour relancer une consommation en berne à laquelle s’ajoute un ralentissement des exportations dans un contexte global de contraction économique.

À propos de l'auteur

Nadine Trémollières - Directeur du Pôle Primonial Portfolio Solutions.

Diplômée de l’ESG, Nadine Trémollières a débuté sa carrière comme Trader à la Caisse des Dépôts et Consignations pendant plus de 10 ans à Paris et à New York. Elle a ensuite intégré les équipes d’AXA IM, en qualité de Gestionnaire puis Responsable des marchés de taux émergents avant de rejoindre Pictet AM à Genève en tant que Responsable de la gestion obligataire des produits « Total Return ».

Depuis 2008, elle était Gestionnaire senior multi-asset chez HSBC Global AM à Paris. Nadine Trémollières a rejoint le groupe Primonial en 2014 pour prendre la direction de Stamina AM, société de gestion au sein de la multi-boutique de Primonial (intégrée à La Financière de l’Echiquier fin février 2018). Au printemps 2018, elle prend la direction du Pôle Primonial Portfolio Solutions nouvellement créé.

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