Par Nadine Trémollières - Publié le 13.02.2023

L’Hebdo boursier : Les tensions géopolitiques sino-américaines et la remontée des taux d'intérêt pénalisent les marchés

Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.

Le rallye de début d’année sur les actifs risqués semble se tarir, du fait d’un retour des tensions géopolitiques notamment sino-américaines mais aussi, d’une remontée des taux d’intérêts. Ainsi, les actions internationales (MSCI World en USD) abandonnent 1,28% sur la semaine.

Les valeurs américaines de croissance et technologiques accusent les plus fortes baisses. Le Nasdaq perd ainsi 2,09% (en USD). De son côté, le S&P 500 recule de seulement 1,07% (en USD). Les différentes déclarations des membres de la Réserve fédérale indiquent que la remontée des taux courts n’est pas encore arrivée à son terme et que, même si l’inflation a atteint son sommet, elle reste toujours trop élevée. Cela devrait donc se traduire par une politique monétaire toujours restrictive pendant de longs mois.

Les marchés anticipent pour le moment une remontée des taux vers 5,25%. Néanmoins, certains investisseurs n’excluent plus des hausses supplémentaires. Ce qui a contribué à tendre les taux longs qui repartent à la hausse. Le taux à dix ans se dirige vers les 3,75% alors que l’on avait brièvement cassé la barre des 3,50% la semaine précédente. De plus, le Président américain Joe Biden s’est exprimé sur sa volonté de taxer les programmes de rachat d’actions lors de son discours sur l’état de l’Union. Même si cette mesure a peu de chances d’être votée par le Congrès, elle a contribué à affaiblir les marchés risqués. Enfin, si l’augmentation régulière des prix du pétrole (+8% sur la semaine) est un soutien pour son secteur, elle peut aussi fragiliser le scénario de désinflation qui se mettait lentement en place des deux côtés de l’Atlantique.

En Europe, les actions abandonnent 1,32% sur l’Eurostoxx 50, pénalisé par le rebond du dollar qui revient au plus haut depuis un mois à 1,0675. La Chine chute plus lourdement (-2,90% sur le MSCI China en USD) sous fond de tension géopolitique avec les États-Unis qui ont abattu sur leurs sols plusieurs ballons espions chinois.

Achevé de rédiger le 06/02/2022.

A propos de l'auteur

Nadine Trémollières - Directeur du pôle Primonial Portfolio Solutions

L'auteur : Nadine Trémollières

Diplômée de l’ESG, Nadine Trémollières a débuté sa carrière comme Trader à la Caisse des Dépôts et Consignations pendant plus de 10 ans à Paris et à New York. Elle a ensuite intégré les équipes d’AXA IM, en qualité de Gestionnaire puis Responsable des marchés de taux émergents avant de rejoindre Pictet AM à Genève en tant que Responsable de la gestion obligataire des produits « Total Return ».

Depuis 2008, elle était Gestionnaire senior multi-asset chez HSBC Global AM à Paris. Nadine Trémollières a rejoint le groupe Primonial en 2014 pour prendre la direction de Stamina AM, société de gestion au sein de la multi-boutique de Primonial (intégrée à La Financière de l’Echiquier fin février 2018). Au printemps 2018, elle prend la direction du Pôle Primonial Portfolio Solutions nouvellement créé.

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