L’Hebdo boursier : le secteur bancaire sous pression

Après un début d’année étonnamment très positif sur les actifs risqués, la semaine passée marque peut-être un tournant important avec des baisses marquées sur tous les indices mondiaux. Le MSCI World plonge de 3,59% (en USD), entrainé par le fort recul de Wall Street (-4,51%, pour le S&P 500 et -3,74% pour le Nasdaq).

La première flammèche a été allumée par Jerome Powell qui n’a pas exclu d’augmenter les taux de 50 points de base (bps) lors du prochain comité en mars, alors que les investisseurs s’attendaient plutôt à une hausse de 25 bps. Mais ce sont surtout les annonces de deux banques américaines qui ont accéléré la baisse des marchés. Tout d’abord, une banque régionale californienne (SVB Financial Group) a annoncé sa nécessité de lever des capitaux pour combler une perte nette de 1,8 milliard de dollars. Ensuite, c’est une banque du secteur des cryptomonnaies (Silvergate Bank) qui a déclaré se mettre en liquidation. Tout le secteur bancaire a donc été sous pression, le spectre de Lehman Brothers faisant sa réapparition.

D’un point de vue macroéconomique, la publication vendredi des chiffres tant attendus des créations d’emplois (+ 311 000) démontre toujours la solidité du marché du travail américain même si le taux de chômage est légèrement remonté (de 3,4 à 3,6%) et que la hausse du salaire moyen se modère légèrement (hausse de 4,6% au cours des 12 derniers mois). Les taux ont reflué violement dans un mouvement de « flight to quality ». Le 2 ans américain recule de plus de 0,25 bps sur la semaine et le 10 ans revient sous la barre des 3,75%.

L’Europe a également été affectée par les turbulences du secteur bancaire américain et l’indice Stoxx 600 recule de 2,19%. Les taux européens ont également été favorisés par les investisseurs et le 10 ans français repasse en dessous de la barre des 3%.

Enfin, les actions chinoises ont connu aussi une semaine très difficile avec une chute importante de 7,25% (en USD) pour le MSCI chinois. Pourtant, les mesures de réouverture continuent : les Chinois pourront désormais voyager à nouveau en Europe. Niveau macroéconomique, les chiffres de croissance sont décevants même si l’inflation reste sous contrôle (+1% sur un an glissant), ce qui pourrait entrainer de nouvelles stimulations monétaires.