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Publié le 27.11.2023

L’embellie se maintient sur les marchés mondiaux (semaine du 20 au 24 novembre 2023)

Retrouvez, chaque lundi, les experts de Primonial Portfolio Solutions (PPS) pour un bilan de la semaine écoulée sur les marchés financiers.

Pour la 4e semaine consécutive les marchés d’actions mondiaux clôturent en hausse, même si celle-ci est plus modérée. Ainsi, le MSCI World progresse de 1,03 % et la hausse est homogène entre les différents pays. Aux États-Unis, cette semaine, écourtée par la fête de Thanksgiving, a été plutôt calme à la fois sur les marchés actions et sur les taux d’intérêts : le S&P 500 progresse de 1,02 % et le Nasdaq gagne 0,92 %. Selon les premières estimations, les ventes lors du « Black Friday » ressortiraient plutôt en baisse par rapport aux années précédentes, traduisant la grande prudence du consommateur américain.


Sans leur boussole américaine, les marchés européens ont aussi peu évolué sur la semaine avec une hausse de près de 1 % sur le Stoxx 600 dans des volumes d’activité très faibles. La baisse de l’activité économique semble se réduire en zone euro, mais les entreprises commencent à réduire leurs effectifs pour la première fois depuis 3 ans. Ainsi le PMI composite remonte légèrement à 47,1 en novembre contre 46,5 en octobre. Cette hausse est un peu plus marquée dans le secteur manufacturier, au plus haut depuis 6 mois (43,8 contre 43,1), ce qui devrait arrêter la dégradation de l’économie allemande.


Le PIB allemand est par ailleurs confirmé en recul de 0,1 % au troisième trimestre, la contraction sur un an s’élève à 0,8 %. Mais l’enquête IFO démontre une légère amélioration (87,3 contre 86,9) des anticipations des chefs d’entreprise outre-Rhin. Cependant pour la quatrième année consécutive, l’Allemagne veut suspendre sa règle limitant le recours au déficit budgétaire. En effet, la règle constitutionnelle dite « du frein à l’endettement » limite le déficit public du pays à 0,35 % du PIB. L’Allemagne connait un ratio dette/ PIB toujours acceptable autour de 66 % du PIB, alors que ses voisins du sud (France, Italie et Espagne) sont largement au-dessus des 100 %. Cela a d’ailleurs fait réagir Kristalina Georgieva, Présidente du FMI, qui a souligné récemment que ces 3 pays devraient procéder à des ajustements budgétaires afin de réduire leurs déficits.


Achevé de rédiger le 27/11/2023.


A propos de l'auteur

Nadine Trémollières - Directeur du Pôle Primonial Portfolio Solutions.

Nadine Trémollières - Directeur de Primonial Portfolio Solutions

Diplômée de l’ESG, Nadine Trémollières a débuté sa carrière comme Trader à la Caisse des Dépôts et Consignations pendant plus de 10 ans à Paris et à New York. Elle a ensuite intégré les équipes d’AXA IM, en qualité de Gestionnaire puis Responsable des marchés de taux émergents avant de rejoindre Pictet AM à Genève en tant que Responsable de la gestion obligataire des produits « Total Return ».

Depuis 2008, elle était Gestionnaire senior multi-asset chez HSBC Global AM à Paris. Nadine Trémollières a rejoint le groupe Primonial en 2014 pour prendre la direction de Stamina AM, société de gestion au sein de la multi-boutique de Primonial (intégrée à La Financière de l’Echiquier fin février 2018). Au printemps 2018, elle prend la direction du Pôle Primonial Portfolio Solutions nouvellement créé.


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