L’Hebdo boursier : la Fed et la BCE vent debout contre l’inflation (semaine du 21/07/2023 au 28/07/2023)

La semaine passée, les principaux indices boursiers ont tous progressé. Aux États-Unis, les actions grimpent de +1,03 % (S&P 500, en USD), les actions européennes réalisent une performance de +1,19 % (Stoxx 600) et les actions chinoises bondissent de +6,77 %.

Ce sont les discours des banquiers centraux qui ont été les évènements les plus scrutés durant cette semaine. Mercredi, Jerome Powell, gouverneur de la Banque centrale américaine, s’est montré une fois encore ferme face à l’inflation. Il a repris sa hausse de taux directeurs de 25 points de base, emportant ces derniers à 5,50 %, son plus haut niveau depuis 2001. Les investisseurs, qui avaient anticipé cette hausse, ont apprécié cette mesure. Ils nourrissent désormais l’espoir d’une pause prochaine dans la remontée des taux d'intérêt des banques centrales américaine et peut-être européenne.

Au lendemain de l’intervention de Jerome Powell, c’est Christine Lagarde, présidente de la Banque centrale européenne, qui s’est exprimée sur sa politique monétaire. Son allocution a confirmé qu’une hausse de taux supplémentaire de 25 points de base était jugée nécessaire pour freiner l’inflation, plus importante qu’aux États-Unis. Ce discours s’est avéré très positif aux yeux des investisseurs européens qui ont continué de faire progresser les indices européens bien que les données sur l’activité économique en Europe aient été en deçà des attentes. Tous les PMI (« Purchasing Managers Index ») de juillet de la zone euro se sont ainsi avérés inférieurs aux attentes, et sont en retrait par rapport aux données de juin. Tandis qu’aux États-Unis, le PMI manufacturier et l'indice de confiance des consommateurs américains, qui s’appuient sur le ralentissement de l'inflation et un marché du travail résilient, ont tous les deux progressé.

Le Politburo, très attendu par les investisseurs chinois, confirme que le gouvernement chinois s’engage à intensifier les mesures de relance à son économie. Les nouvelles ont été très bien intégrées dans les valorisations des indices boursiers chinois qui ont fortement grimpé la semaine passée. Les mesures clés du gouvernement sont l’établissement d’une politique budgétaire proactive, notamment dans le secteur de l’immobilier qui est l’un des principaux piliers de l’économie chinoise (autour de 20% du PIB chinois), la stabilité du yuan, et enfin des mesures visant à améliorer la confiance des entreprises et des consommateurs et à prendre en compte les risques financiers croissants (avec l’aide de subventions).

Achevé de rédiger le 31/07/2023.