BNP Paribas AM et les boutiques françaises sortent du lot

Les gestionnaires d’actifs français ont relevé la tête en 2020. La plupart affichent de nouveau une collecte positive dans leur fonds de gestion active de long terme (hors fonds monétaires) domiciliés en Europe. A commencer par BNP Paribas Asset Management, qui distance ses compatriotes avec 3,4 milliards d’euros de ventes nettes pour ses fonds ouverts (par opposition aux mandats et fonds dédiés), selon les chiffres de Morningstar. Plusieurs produits thématiques dédiés au secteur de l’eau, de l’environnement ou encore aux technologies de rupture ont dopé ses ventes, avec plusieurs milliards d’euros de flux chacun.

A l’inverse, les deux autres grandes filiales de banques, Amundi (Crédit Agricole) et Natixis IM (BPCE) accusent des retraits nets de capitaux, de respectivement 4,5 milliards et 3,3 milliards d’euros. Natixis Investment Managers (IM) pâtit notamment des difficultés de sa filiale H2O AM. Plusieurs fonds de cette boutique londonienne ont été gelés cet automne. La partie « saine » a subi une nette décollecte depuis la réouverture des véhicules mi-octobre et la partie « illiquide » reste gelée. La société de gestion totalise 2,3 milliards de sorties nettes sur l’exercice. Une autre filiale de Natixis IM, DNCA, accuse des retraits sur son
fonds patrimonial Eurose, et dans les obligations internationales avec Alpha Bonds.

Comgest, LFDE et Lazard se distinguent

Face à ces poids lourds, les boutiques indépendantes s’en sont plutôt bien sorties l’an dernier dans la gestion active, notamment les spécialistes des actions qui ont profité de l’attrait pour cette classe d’actifs après le krach boursier du mois de mars. Comgest et La Financière de l’Echiquier (LFDE) – reparti de l’avant après une période plus compliquée –, ont collecté 1,8 milliard d’euros, soit autant qu’Axa IM, et Lazard Frères Gestion a engrangé 1,6milliard.

De son côté, Carmignac Gestion espère poursuivre son redressement récent. « Au quatrième trimestre, nous avons renoué avec la collecte » grâce à « la hausse des performances des fonds », a annoncé la semaine dernière Didier Saint-Georges, membre du comité d’investissement stratégique. En tout, la maison de la place Vendôme a encore subi 2 milliards d’euros de décollecte l’an dernier sur ses fonds ouverts, après quelque 20 milliards de sorties en 2018 et 2019, liés aux contre-performances de ses fonds
patrimoniaux diversifiés.

Amundi talonne Lyxor dans les ETF

En dehors de la gestion active, Amundi s’est distingué dans les stratégies passives. Avec 9,5 milliards d’euros de collecte en 2020, et 18 milliards en deux ans, il rattrape désormais son rival Lyxor (600 millions d’euros de flux nets l’an dernier) dans les produits qui répliquent des indices, notamment via des ETF (fonds indiciels cotés). Tous deux affichent un peu de plus de 80 milliards d’euros d’encours indiciels. Amundi pourrait donc doubler de taille dans ce segment porteur si son offre est retenue par Société Générale, qui a mis en vente sa filiale Lyxor.